1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

　　2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容；

　　【慧博投研资讯】轨交行业持续景气，公司产品形成层次助力业绩持续发展：目前公司的第一大主营重心还是放在轨交领域门系统。（慧博投研资讯）

　　从行业层面来看，“十三五”期间轨交整体投资有望维持相对高景气，高铁运营里程有翻倍空间，城轨线路长度更是有数倍增长空间；车辆方面，2015年为高铁、城轨新增车辆投入大年，将对2016-2017车辆零部件供应商产生积极影响。从公司层面来看，公司产品已经形成梯度，地铁成熟产品市占率相对稳定（50%左右），将继续受益于行业快速发展；动车、高铁车辆门市占率已在20%以上，未来有望继续上升，将受益于行业、市占率双升；有轨电车产品在国外已有成熟应用，静待行业放量；货运动车产品目前处于试跑阶段，为国内首家；维保业务2014-2015年开始体现，未来随着轨交车辆进入8年左右大修期（城轨车辆保有量2011年左右已达到1000列），维保市场将放量，为公司打开新的成长空间。公司实力角逐新能源汽车领域，空间巨大：近年来公司积极布局新能源汽车线束总成领域，打造公司第二支柱产业，2014年收入5000万左右，2015-2016年有望迅速增长。由于行业近年增长的爆发性较强，目前在线束总成方面的行业竞争格局尚未完全形成，公司利用之前在轨交领域连接器方面技术的积累快速切入，已经与比亚迪等下游厂商形成了良好合作，未来将有望借助行业增长、市占率提升以及产品横向拓展（线束总成的全部产品以及线束以外其他类产品）等多个方面把该条线%以上的主力板块之一。成立海外事业部，提高海外业务营收占比：公司多年前已经有独立供货海外客户（如庞巴迪）的经验，但主要为被动供货。随着公司纽约项目的交付对公司产品、质量体系的肯定，公司已经转为在海外设立事业部，主动竞标接单了。

　　公司2014年海外收入达到4400万元，2015年仅上半年就完成3700万元，增速明显。未来公司将进一步扩大在海外品牌知名度，从独立供货以及跟随主车厂出海两方面，实现“走出去”。

　　业绩预测与估值：公司规划清晰，业务产品贮备有序，虽然收购邦柯科技终止，但也表明公司有外延的预期。我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.65元和0.86元和1.08元，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！

　　为了完善报告评分体系，请在看完报告后理性打个分，以便我们以后为您展示更优质的报告。您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。